Crelan

Hoe een overname of fusie financieren?

17 oktober 2025
4 minuten leestijd

Voor ondernemers met sterke groeiambities is een bedrijf overnemen of de krachten bundelen met een andere onderneming soms een slimme strategische keuze. Het is vaak dé manier om bepaalde expertises of technologieën in huis te halen, uw marktpositie te versterken en uw impact te vergroten. Toch is het geen sinecure om alles rond te krijgen én te financieren. De nodige bedragen zijn aanzienlijk en de risico's reëel. Hoe zorgt u ervoor dat de bank in uw plannen gelooft én ze mee financiert? Dit artikel lezen, is alvast een prima begin.

Overname versus fusie: de financieringsuitdagingen

Zowel een overname als een fusie zijn ingrijpende beslissingen. Het verschil zit vooral in de structuur en het resultaat. Bij een overname of acquisitie kunnen ofwel de aandelen van het over te nemen bedrijf gekocht worden ofwel kunnen bepaalde activa (gebouwen, machines, cliënteel …) overgenomen worden. Zo kan een vennootschap actief in sanitair zijn collega of concurrent overnemen om een groter klantenbestand te verwerven. Bij een samenwerking, fusie of joint venture smelten twee bestaande organisaties samen tot een nieuw bedrijf met gedeelde middelen, personeel, verantwoordelijkheden en expertise.

Overnames en fusies zijn complexe processen. Omdat ze veel impact hebben op factoren als bedrijfscultuur en merkidentiteit vragen ze een diepgaande voorbereiding, een zorgvuldige planning en een doordachte aanpak. Dat zorgt niet alleen voor juridische en operationele uitdagingen, maar ook voor financiële.

Wat zijn bij een overname en een samenwerking de belangrijkste financieringsuitdagingen?

Overname

Samenwerking

Solo financiering 
Hoger bedrag nodig voor aankoop van aandelen en activa.

Gedeelde financiering 
Lager of gedeeld bedag: beide partijen brengen middelen in.

Due diligence 
Grondig onderzoek vooraf om een correcte overnameprijs bepalen.

Governance 
Goed bestuur zorgt voor een helder overzicht van de verantwoordelijkheden en bevoegdheden. 

Waardebepaling 
Op basis van omzet, winst, activa en toekomstige kasstromen.

Exit-overweging 
Afspraken over wat er moet gebeuren als de samenwerking stopt.

4 aandachtspunten voor de financiering

  1. De waardebepaling of bedrijfswaardering 
    Er zijn verschillende manieren om de waarde van een onderneming te bepalen. Zo brengt de DCF-methode de waarde in kaart aan de hand van de toekomstige cashflow en opbrengsten die het bedrijf kan genereren, omdat dit inzicht geeft in de nodige langetermijnfinanciën van een onderneming. Een andere methode bekijkt de intrinsieke waarde van de onderneming: de economische waarde van alle activa minus de bestaande schulden. In de praktijk wordt vaak een combinatie van waarderingsmethodes ingezet.
  2. Mogelijke risico's en valkuilen 
    Nadat een geïnteresseerde verkoper een indicatief bod heeft uitgebracht, wordt er meestal een due-diligenceonderzoek uitgevoerd. Dit rapport bevat een uitgebreide analyse van de financiële, operationele, culturele en juridische aspecten van een bedrijf om de potentiële risico's en valkuilen op te sporen.
  3. Zekerheden en borgstellingen 
    Voor de financiering van een overname of samenwerking vragen banken en andere kredietverleners bepaalde zekerheden en borgstellingen. Zoals een pand op aandelen van de overgenomen vennootschap, borgstellingen, activa van de overnemer of overheidswaarborgen zoals PMV in Vlaanderen en Wallonie Entreprendre in Wallonië.
  4. Structurering: mix van krediet, leasing en equity 
    Een goed gestructureerde financiering zorgt voor financiële stabiliteit, beheerst de risico's, is aantrekkelijk voor investeerders (of kredietverleners), optimaliseert de kosten en laat ruimte voor toekomstige investeringen en groei. Vaak bestaat de ideale structurering uit een mix van verschillende financieringsvormen zoals een bankkrediet, achtergestelde leningen van derden (win-win lening) of overheden, eigen vermogen en leasing (bij de overname van activa).

Welke financieringsvormen zijn geschikt voor overnames en fusies?

Voor grotere financieringen wordt vaak een mix van verschillende kredieten en leningen aanbevolen. Zo worden de lasten gespreid en blijft er op elk moment voldoende financiële ademruimte.

Financieringsvorm

Doel

Investeringskrediet

Financiering van aandelen, gebouwen of activa op lange termijn

Roll-over krediet

Financiering van aandelen, gebouwen of activa op lange termijn, maar met een kortetermijnrentevoet (Euribor) die de mogelijkheid biedt om kosteloos vervroegd terug te betalen bij elke renteherziening (maandelijks, driemaandelijks, halfjaarlijks of jaarlijks) 

Straight Loan

Kredietlijn van onbepaalde duur voor structurele en/of permanente nood aan bedrijfskapitaal

Kaskrediet

Kredietlijn van onbepaalde duur voor de financiering van een kortstondige nood aan bedrijfskapitaal

Lening op afbetaling

Klassieke lening met maandelijkse terugbetalingen

PMV-cofinanciering

Achtergestelde lening van PMV in combinatie met een bankkrediet

Leasing of Renting

Mix van financiering en huurcontract voor materiaal (machines, toestellen, voertuigen, ...)

Een voorbeeld

Een jonge tuinaanlegger neemt de vennootschap over van een collega die met pensioen gaat en geen opvolgers heeft. De vraagprijs is 1.500.000 euro. De overname werd als volgt gefinancierd:

  • eigen middelen overnemer (overname aandelen): 100.000 euro;
  • win-win lening: 75.000 euro;
  • achtergestelde PMV-lening: 125.000 euro;
  • investeringskrediet: 700.000 euro;
  • Roll-overkrediet: 500.000 euro.

Van financieringsaanvraag tot dossier dat vertrouwen geeft

Een sterk onderbouwd, volledig en transparant dossier met de nodige rapporten en onderzoeken vergroot de kans op de financiering die u nodig hebt én geeft inzicht in de haalbaarheid van uw groeiplannen. Een realistische waardering en rendementsprojectie, een correcte inschatting van kansen en risico's en duidelijke exitscenario's brengt u een stap dichter bij een succesvolle overname of fusie met een haalbare financieringsmix die daar naadloos op aansluit.

Hebt u ook een financiering nodig voor een overname of fusie?

Ontdek via de Kredietwijzer welke kredieten aansluiten bij uw groeiplannen. U kunt natuurlijk ook een afspraak maken bij uw bankadviseur voor écht advies.

Disclaimer: De informatie uit deze publicatie vormt een algemene toelichting bij de financiële actualiteit en mag niet worden beschouwd als een concreet advies of aanbeveling met betrekking tot financiële producten.

Ondernemen